2025 yılında Çin'in kümülatif fotovoltaik (PV) ve rüzgar enerjisi kurulu kapasitesi, ilk kez termik enerjininkini aşarak 1,84 milyar kilovata ulaştı. Bu durum, PV ve rüzgar enerjisini Çin'in elektrik üretiminin mutlak dayanağı haline getirdi ve toplam kurulu kapasitenin %47,3'ünü ve küresel toplam PV ve rüzgar enerjisi kurulu kapasitesinin neredeyse yarısını oluşturdu. Böylece Çin, dünyanın en büyük ve en hızlı büyüyen yenilenebilir enerji sistemini kurdu. Bu yapısal değişim, "çift karbon" hedeflerine zamanında ulaşmak için sağlam bir enerji temeli oluşturdu. Bununla birlikte, yenilenebilir enerji üretiminin doğal kesintili ve değişken yapısı, elektrik arz ve talep modellerinin dinamik ayarlamasıyla birleştiğinde, elektrik fiyat dalgalanmaları riski önemli ölçüde artarak elektrik piyasasının istikrarlı işleyişini kısıtlayan önemli bir darboğaz haline geldi. Bu yıl, Ulusal Halk Kongresi ve Çin Halk Siyasi Danışma Konferansı, elektrik türev piyasasının gelişimini hızlandırmak için ilgili öneriler sundu.
Temsilciler, uygulamada elektrik piyasası reformunun derinleştirilmesinin türev piyasasının işbirlikçi desteğinden ayrılamayacağının görüldüğünü belirtti. Avrupa ve Amerika Birleşik Devletleri'ndeki elektrik piyasası reformu sürecinde, yeni enerji kaynaklarının yükselişiyle ortaya çıkan elektrik fiyatlarındaki sert dalgalanmalar ikilemiyle de karşılaşıldı. Türev araçlarının kapsamlı uygulaması, bu sorunu çözmenin temel yolu haline geldi. 2001 yılında İngiltere'deki elektrik piyasası reformunda, geleneksel elektrik havuzu mekanizması, vadeli işlemler ve opsiyonlar gibi türev araçlarının tanıtılmasıyla "ikili sözleşme + dengeli piyasa" modeliyle değiştirildi ve piyasa işleyişinin istikrarı önemli ölçüde iyileştirildi. Son yıllarda, Avrupa ve Amerika Birleşik Devletleri'ndeki olgun piyasalarda elektrik türevlerinin işlem hacmi yıl boyunca trilyon dolar seviyesinde kaldı. Avrupa'da elektrik türevlerinin işlem hacmi spot piyasanın 9-10 katına, Amerika Birleşik Devletleri'nde ise 15-20 katına ulaştı. Elektrik ticaretinin %90'ından fazlası vadeli işlemler gibi finansal sözleşmelerle kapsanmakta ve bu da spot piyasadaki fiyat dalgalanmalarını etkin bir şekilde istikrara kavuşturmaktadır. Uluslararası uygulama, olgun bir elektrik türevleri piyasasının fiyat risklerinden korunmak, piyasa aktörlerinin istikrarlı işleyişini sağlamak ve elektrik piyasasının sorunsuz işleyişini sürdürmek için çok önemli olduğunu tamamen doğrulamıştır. İki Oturum temsilcileri, Avrupa ve Amerika Birleşik Devletleri'ndeki olgun piyasalara kıyasla Çin'in elektrik türevleri piyasasının hala başlangıç aşamasında olduğunu düşünmektedir. Gelişim süreci, elektrik piyasalaştırma reformunun hızı ve enerji yapısı dönüşümü talebiyle aynı hızda ilerlememektedir. Başlıca üç önemli eksiklik bulunmaktadır:
Sorunlardan biri de güncelliğini yitirmiş çeşitlendirme sistemidir.
Elektrik vadeli işlemlerinin, temel standartlaştırılmış bir riskten korunma aracı olarak bulunmaması ve yeni enerji üretimindeki dalgalanmalar, zirve-vadi fiyat farklılıkları ve aşırı hava koşullarının etkileri gibi belirli riskleri kapsayan özel ürünlerin eksikliği.
İkinci olarak, bölgeler arası ticaret engelleri belirgindir.
İller genelinde (özerk bölgeler ve belediyeler dahil) elektrik piyasası kuralları birleşik değil, muhasebe mekanizmaları uyumsuz ve iletim fiyatlandırma politikalarında önemli farklılıklar var. Zaman zaman idari müdahale ve yerel korumacılık ortaya çıkıyor, bu da türev piyasası aracılığıyla iller arasında elektrik kaynaklarının optimal dağılımını sağlamayı zorlaştırıyor.
Üçüncüsü, politika koordinasyonu ve düzenleme mekanizmasının iyileştirilmesi gerekiyor.
Enerji ve finansal düzenlemeler arasında koordineli ve birbirine bağlı bir mekanizmanın bulunmaması, türev işlemlerinin teslimat ve ödeme kuralları ile elektrik spot piyasası arasındaki zayıf uyum, yüksek katılım eşiği ve piyasa kuruluşları için çok sayıda risk endişesi, türev araçların kullanımında isteksizliğe ve yetersizliğe yol açarak piyasanın temel işlevlerinin etkin bir şekilde yerine getirilmesini kısıtlamıştır.
Günümüzde elektrik fiyatlarındaki dalgalanmalar, enerji endüstrisi zincirinin hem yukarı hem de aşağı yönlü faaliyet gösteren kuruluşlarının operasyonel gelişimini önemli ölçüde etkilemektedir. Üretimdeki dalgalanmalar nedeniyle, yeni enerji üretim işletmeleri şebekeye bağlı elektrik fiyatlarının beklentilerin altında kaldığını, bazı proje verimlerinin uyarı çizgisinin altına düştüğünü ve yeni proje yatırımlarına olan hevesi etkilediğini görmektedir. Elektrik satış şirketleri, "yüksek elektrik satın alma maliyetleri ve sınırlı elektrik satış fiyatları"nın yarattığı çifte baskıyla karşı karşıya kalmakta ve operasyonel zorluklar yaşamaktadır. Özellikle yüksek enerji tüketen işletmeler olmak üzere sanayi kullanıcıları, elektrik maliyetlerini önceden sabitlemekte zorlanmakta, bu da üretim planlarının istikrarını ciddi şekilde etkilemekte ve dolayısıyla sanayi ve tedarik zincirlerinin güvenliğini tehlikeye atmaktadır. Elektrik türevleri piyasasının gelişimini hızlandırmazsak, elektrik piyasalaşma reformlarının derinleşmesini daha da engelleyecektir; bu da yeni enerji endüstrisinin yüksek kaliteli gelişimine elverişli olmayacak ve hatta enerji güvenliğini ve genel arz garantisi durumunu etkileyebilir. Elektrik piyasasının ticarileştirilmesi sürecinde riskten korunma zorluklarının etkin bir şekilde ele alınması, elektrik türevleri piyasası ve spot piyasasının koordineli gelişiminin teşvik edilmesi ve elektrik piyasasının ticarileştirilmesi reformlarının istikrarlı ilerlemesinin kolaylaştırılması için, İki Oturumdaki temsilciler şu önerilerde bulunmaktadır:
Öncelikle, riskten korunma için sağlam bir temel oluşturmak amacıyla çeşitlendirilmiş ve standartlaştırılmış bir ürün sisteminin inşasının hızlandırılması önerilmektedir. Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu (CSRC) ve Ulusal Enerji İdaresi önderliğinde, vadeli işlem borsaları elektrik vadeli işlemlerinin araştırma, geliştirme ve listeleme sürecini hızlandırmaya ve ulusal çapta uygulanabilir elektrik vadeli işlem sözleşmeleri için araştırma, geliştirme ve listeleme hazırlıklarını en kısa sürede tamamlamaya yönlendirilmelidir. “Ulusal koordinasyon + yerel pilot projeler” mekanizması kurulmalı ve spot piyasada olgunlaşmış illerin öncelikle tepe-vadi fiyat farkı sözleşmeleri ve yeni enerji üretim endeksi vadeli işlemleri gibi özel ürünler için pilot projeler yürütmeleri teşvik edilmelidir. Bu pilot projeler, yeni enerji üretimi, enerji depolama ve sanal enerji santralleri gibi gelişmekte olan piyasa kuruluşlarının riskten korunma ihtiyaçlarını karşılamaya odaklanmalı ve tekrarlanabilir deneyimler oluşturulduktan sonra ülke çapında yaygınlaştırılmalıdır.
İkinci olarak, birleşik bir ulusal pazarın kurulmasının hızlandırılması, bölgeler arası işlemlere yönelik engellerin kaldırılması ve elektrik türevleri piyasası için birleşik ulusal kuralların oluşturulması önerilmektedir. Elektrik türevleri piyasası için ulusal bir koordinasyon mekanizmasının kurulması hızlandırılmalı, tüm illerde (özerk bölgeler ve belediyeler dahil) işlem kurallarının, muhasebe standartlarının ve fiyat oluşum mekanizmalarının birleştirilmesi teşvik edilmeli ve politika farklılıkları ile yerel korumacılık ortadan kaldırılmalıdır. Ulusal elektrik ticareti platformu ile vadeli işlem platformu sistemleri arasında bağlantı ve birlikte çalışabilirlik teşvik edilmeli, işlem verileri, pozisyon bilgileri ve sözleşme yerine getirme durumu gibi temel bilgilerin paylaşımı ve kullanımı sağlanmalı ve bölgeler arası işlemlerdeki bilgi asimetrisinin maliyeti azaltılmalıdır.
Üçüncüsü, piyasa altyapısının güçlendirilmesi ve kapsamlı hizmet güvence kapasitesinin artırılması önerilmektedir. Elektrik türevleri piyasası için altyapı inşasına yapılan yatırımların artırılması, vadeli işlem borsaları ve elektrik ticaret merkezlerinin teknik sistemlerinin yükseltilmesinin desteklenmesi ve ticaret sisteminin istikrarının, güvenliğinin ve taşıma kapasitesinin kapsamlı bir şekilde iyileştirilmesi gerekmektedir. Ulusal düzeyde birleşik bir elektrik veri paylaşım platformu kurulmalı, elektrik üretimi, iletimi, tüketimi ve enerji depolamasının tüm zincirindeki veri kaynakları entegre edilmeli ve türevlerin doğru fiyatlandırılması ve etkin risk önleme ve kontrolü için veri desteği sağlanmalıdır.
Dördüncü olarak, piyasanın standartlaştırılmış ve düzenli işleyişini sağlamak için politika koordinasyonu ve düzenleyici sinerji mekanizmasının kurulması ve iyileştirilmesi önerilmektedir. Enerji düzenlemesi ve finansal denetim arasında işbirliğine dayalı bir çalışma mekanizması oluşturulmalı, elektrik türevleri piyasasının denetiminde Ulusal Enerji İdaresi, Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu ve yerel yönetimler arasındaki sorumluluk dağılımı netleştirilmeli ve yukarıdan aşağıya doğru birlikte çalışan koordineli ve verimli bir düzenleyici güç oluşturulmalıdır. Destekleyici politika destek sistemi iyileştirilmeli, işletmelerin riskten korunma faaliyetleri risk yönetimi değerlendirme sistemine dahil edilmeli ve düzenlemelere uygun olarak riskten korunma faaliyetinde bulunan işletmelere kredi finansmanı ve vergi teşvikleri açısından kesin destek sağlanmalıdır.
Beşinci olarak, piyasa aktörlerinin yetiştirilmesi ve yönlendirilmesinin güçlendirilmesi ve tüm sektörün riskten korunma yeteneklerinin artırılması önerilmektedir. Enerji işletmelerinin standart eğitim sistemine elektrik türevleri konusunda bilgi eğitiminin entegre edildiği bir kamu yararı eğitim platformu kurulmalıdır. Sektör birlikleri ve vadeli işlem borsalarıyla birlikte, piyasa aktörlerinin “risk tarafsızlığı” bilincini ve riskten korunma uygulama yeteneklerini geliştirmek için özel eğitimler düzenlenmeli, böylece türev araçlarını “kullanabilir ve kullanmaya cesaret edebilirler”.
Yayın tarihi: 14 Mart 2026